化工品進(jìn)口依存度大概率降低

　　受社會(huì )公共事件的影響，國內實(shí)行了嚴格的管制措施。1月下旬至3月中旬，嚴格限制人員流動(dòng)，絕大多數企業(yè)、商鋪歇業(yè)。因此，雖然國內社會(huì )公共事件在3月中旬得到有效控制，但國內經(jīng)濟受到明顯沖擊，部分企業(yè)出現降薪、裁員情況。不僅如此，社會(huì )公共事件2月底3月初在日本、韓國、意大利、伊朗暴發(fā)，并迅速席卷全球。截至4月5日，社會(huì )公共事件已經(jīng)波及全球200多個(gè)國家和地區，上百萬(wàn)人確診，6萬(wàn)多人喪生。受此影響，世界銀行、世界貨幣基金組織預期今年全球經(jīng)濟將出現衰退。目前來(lái)看，社會(huì )公共事件對內需、外需都產(chǎn)生了負面影響，考慮到國外社會(huì )公共事件沒(méi)有緩和跡象，其對需求的實(shí)際影響尚難以預估。如果國外社會(huì )公共事件遲遲得不到有效控制，那么可能引發(fā)全球性的經(jīng)濟大衰退。

　　受大煉化集中投產(chǎn)的影響，2020年是國內化工品特別是油化工品產(chǎn)能投放大年。據統計，國內上市的化工品種除PVC、尿素(尿素市場(chǎng)淘汰落后產(chǎn)能，實(shí)際產(chǎn)能增速小于9.48%)外，其余產(chǎn)能增速均處于兩位數，乙二醇、苯乙烯、PTA產(chǎn)能增速更是超過(guò)30%。面對巨大的產(chǎn)能增量，想要實(shí)現供需平衡只有四種方式：需求好轉、開(kāi)工率下滑、進(jìn)口量減少，出口量增加。近幾年國內經(jīng)濟增速放緩，國內需求增速隨之放緩，在社會(huì )公共事件暴發(fā)的環(huán)境下，需求不下降已屬萬(wàn)幸，市場(chǎng)根本無(wú)力消化如此龐大的產(chǎn)能增幅。因此，需求端并不是解決化工品供大于求的關(guān)鍵。

　　進(jìn)口方面，PE、PP、苯乙烯、乙二醇的進(jìn)口依存度較高，2019年分別為47.61%、19.41%、27.40%和55.52%。2020年，隨著(zhù)PE、PP、乙二醇產(chǎn)能的集中投放，國內自給率將逐漸上升，進(jìn)口依存度則會(huì )相應降低。不過(guò)，裝置能否順利投產(chǎn)需要關(guān)注生產(chǎn)利潤以及煤、油工藝之間利潤對比，并且很多裝置計劃在四季度投產(chǎn)，產(chǎn)能難以在年內全部釋放，故產(chǎn)能增加對于進(jìn)口的沖擊不如數據反映的那么明顯。至于其他沒(méi)有進(jìn)口習慣的品種，本身國內產(chǎn)能過(guò)剩，進(jìn)口更是難有增加。但也要看到，國內存在一些高端料需求，部分品種的進(jìn)口呈現剛性，量不大，卻不會(huì )完全消失。具體到品種上，塑料供應缺口較大，即使年內所有裝置順利投產(chǎn)，想彌補供應缺口，仍需進(jìn)口，其進(jìn)口依存度預計小幅下滑；PP進(jìn)口依存度較低，且較多新裝置計劃投產(chǎn)，進(jìn)口依存度預計會(huì )降至個(gè)位數；苯乙烯、MEG裝置若都能順利投產(chǎn)，則我國完全能夠滿(mǎn)足自身需求，預計這兩個(gè)品種的進(jìn)口依存度將大幅下降；甲醇進(jìn)口主要因為華東地區供應存在缺口，而由于運費因素，進(jìn)口甲醇長(cháng)期比西北甲醇更具經(jīng)濟優(yōu)勢，貨源也更穩定，其進(jìn)口量可能不會(huì )明顯減少。

　　社會(huì )公共事件除了對需求產(chǎn)生影響外，對國際貿易中的船運和裝卸也會(huì )產(chǎn)生影響。目前，全球主要經(jīng)濟體均出臺了不同程度的人員管制措施，多個(gè)國家更是出臺了封國令，嚴格禁止外國人進(jìn)入。即使管制措施沒(méi)有這么嚴格的國家，社會(huì )公共事件也會(huì )給國際貿易帶來(lái)諸多不便。例如，部分港口裝卸效率明顯低于往期，增加了額外的倉儲、運輸成本。出于成本和時(shí)間的考慮，企業(yè)可能優(yōu)先通過(guò)國內貿易，來(lái)滿(mǎn)足自身的需求。